金価格上昇、トランプ政権の関税政策が市場に影響—米経済指標とFRBの動向も注目

金価格は、4日間の安値を更新した後に反発し、1月28日には上昇した。これは、1月27日の米国株式市場の売りが一服し回復したことに加え、安全資産としての金の需要が高まったためである。ドナルド・トランプ米大統領の貿易に関する発言が投資家の不安を煽り、安全資産である金への資金流入を促した。XAU/USDは現在2,763ドルで取引されており、記事執筆時点で0.88%の上昇を記録している。

トランプ大統領により米国財務長官に指名されたスコット・ベッセント氏は上院で承認された。ベッセント氏は輸入品に対する一律関税を支持しており、関税率を2.5%から開始し、段階的に引き上げる意向を示した。しかし、トランプ大統領はさらに大幅な関税を求め、企業が関税を避けたいのであれば米国内で生産すべきだと発言した。

トランプ大統領は、貿易戦争にさらに火をつける発言を行い、半導体、医薬品、鉄鋼、アルミニウム、銅に対して関税を適用すると表明した。この発言を受け、金価格は2,730ドルから2,744ドルの範囲で推移した後、2,750ドルを超えて上昇し、2,790ドルの過去最高値を目指す動きとなった。

安全資産への資金流入が米ドルの上昇を後押しし、米ドル指数（DXY）は一時108.05の高値を記録した後、107.92へと反落したが、それでも0.47%の上昇を維持している。

米国の経済指標では、耐久財受注が2ヶ月連続で減少し、12月の総合指数は前月比-2.2%と予想の+0.8%を大幅に下回った。一方で、基調的な耐久財受注は改善を見せた。コンファレンス・ボード（CB）の発表によると、12月の米国の消費者信頼感指数は104.1に低下し、市場予想の105.6を下回った。これは、米国の労働市場に対する懸念が高まっていることを示唆している。

今週は、米連邦公開市場委員会（FOMC）の2日間の会合が始まり、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置くことが予想されている。ディスインフレーションの進行が停滞していることに加え、トランプ大統領の新たな貿易政策が発表されていることから、FRBは金融政策の影響を慎重に評価する姿勢を取ると考えられる。

金価格は2,750ドルを突破し、上昇基調を強めている。10年物米国債の実質利回り（TIPS）は2.128%で変動がなく、10年債利回りは4.538%へ1ベーシスポイント上昇した。米国の耐久財受注の大幅な減少と消費者信頼感の低下が金市場への資金流入を加速させている。

2025年の金融政策に関して、市場の予想ではFRBが54ベーシスポイントの利下げを実施すると織り込まれている。

金価格（XAU/USD）は、トランプ大統領の貿易政策に関する発言を受けて、一時1%以上下落したが、1月27日の夜に反発し、2,750ドルを突破した。これにより、新たなロングポジションの買いが入り、2,790ドルの史上最高値（ATH）を視野に入れた展開となっている。

XAU/USDが2,790ドルを突破すれば、次のターゲットは2,800ドルとなる。その後、2,850ドルや2,900ドルといった心理的な節目が意識されることになる。

一方、もし売り圧力が強まり、金価格が2,750ドルを下回った場合、次のサポートは50日および100日単純移動平均線（SMA）である2,663ドルと2,658ドルの水準となる。さらに下落した場合は、200日SMAの2,524ドルが次のサポートとして機能する可能性がある。